在无数人的童年记忆中,那个黄色方块海绵、粉色海星以及他们居住的比奇堡,总是充满了无尽的欢笑与奇幻,这份欢乐与冒险即将再次席卷大银幕——动画电影《海绵宝...
2024-09-20 4
财联社9月18日讯(编辑潇湘)从市场预期的角度看,美基点降息节奏飞起!市场大手笔押注不成功便成仁?今晚无疑将是过去十多年最为刺激的一个美联储议息夜。随着过去几个交易日围绕美联储有望在本次会议上直降50个基点的预期迅速升温,大量市场参与者也对美联储潜在的大手笔行动进行了押注。而这造成的一个严重风险是:
如果美联储官员“意外”选择以标准手法(25个基点降息)拉开宽松大幕,那么那些进行了创纪录押注的固收交易员,可能将直面巨大的损失。
根据业内汇总的数据显示,投资者用来押注本周美联储议息会议的10月联邦基金期货未平仓合约数量,已跃升至自该衍生品1988年推出以来的最极端水平。
而这些新的押注大多押注于美联储本月将降息50个基点,本周以来相关头寸的激增规模尤其显著——过去两个交易日的新头寸几乎占到三分之一。
在与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期货市场上,周一交易时段也出现了一笔新的巨额交易,交易目标与押注美联储本月降息50个基点类似。
目前,随着美联储几乎铁定会在本周降息,投资者之间的争论正主要集中在首次降息的幅度上。
虽然上周初市场的主流共识还是美联储将会先选择降息25个基点,但最近几天市场的预期出现了大变样——尤其是在素有“新美联储通讯社”之称的著名记者NickTimiraos多次发文表示“首次降息幅度仍无法确定”,以及前纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)等资深人士呼吁美联储决策者采取更激进的行动后,50个基点降息的可能性反而在当前占据了上风。
芝商所的“美联储观察工具”就显示,目前利率期货市场的交易员预计美联储今晚降息50个基点的概率高达64%,而降息25个基点的概率则缩水至了36%。
50个基点降息节奏迅速飞起的背后,人们甚至都完全无视了昨夜好于预期的美国零售销售数据。美国商务部周二公布的数据显示,美国8月零售销售月率录得0.1%,超过预期的-0.2%,前值从1%上修至1.1%。数据暗示美国经济在第三季大部分时间里仍保持稳健增长。
显然,在处于美联储“噤声期”(没有任何美联储官员发声)、同时经济数据也并不算完全有利于降息50基点的背景下,市场预期却在过去短短几个交易日出现了如此天翻地覆的变化,这一幕可谓前所未见。
今晚市场风险巨大?
在这背后,一方面人们或许可以再度感慨身为美联储“喉舌”的部分媒体的影响力之大,而另一方面,则无疑也预示着今晚的市场行情可能面临巨大的风险。
根据业内汇编的数据,除了美联储在2020年3月疫情爆发时紧急降息外,本次会议将是自2007年以来利率掉期交易员对议息日决策最为“迷惑”的一次。BannockburnGlobalForex首席市场策略师MarkChandler就指出,在美联储会议前很少出现这样旗鼓相当的押注。
BespokeInvestmentGroup策略师也表示,在鲍威尔执掌美联储期间,市场在距离决议日仅有一天的情况下,依然对美联储究竟会采取什么行动如此“模棱两可”的情况,实属罕见。尽管美联储可能会对市场100%确信其将降息感到满意。
在债券市场上,美债价格近期在降息预期加持下的大幅上涨,已推动收益率大幅走低,美国两年期国债收益率本周触及了3.52%的两年低点。
法国兴业银行美国利率策略主管SubadraRajappa表示,这使得市场在美联储降息幅度较小、且鲍威尔传递出循序渐进信号的情况下,可能面临极大的卖压。“如果美联储降息25个、而不是50个基点,市场反应会强烈得多,布置仓位、乐观情绪、更宽松的金融环境等诸如此类的说法可能会经受检验。”
嘉信理财首席固定收益策略师KathyJones表示,短期美国国债对美联储政策更为敏感,它们可能会受到最大的冲击,尤其是考虑到市场“定价已经相当激进”,“如果美联储最终只降息了25个基点,作为初步反应,你可以很容易会看到收益率反弹10或15个基点。”
22VResearch在本周美联储决议前进行的一项调查则显示,那些预期美联储本周降息25个基点的投资者,在对此次降息究竟将带来“逐险”(risk-on)还是“避险”(risk-off)的市场反应预期上存在分歧。与此那些预期美联储将大幅降息50个基点的投资者则认为,美联储降息幅度若较小,将引发市场“避险”动作。
盈透证券首席策略师SteveSosnick目前仍然认为美联储应该会倾向于25个基点,但他指出,多年的交易经验让他学会尊重市场释放的信息。他表示,“(近来的)市场信息一直在说会降息50个基点。”
Sosnick指出,如果美联储最终选择降息25个基点,市场可能会普遍感到失望。股市总是渴望更多的流动性,债券市场几乎已经消化了未来会议大幅降息的预期。因此,降息幅度较小将对两者都不利。
相关文章
在无数人的童年记忆中,那个黄色方块海绵、粉色海星以及他们居住的比奇堡,总是充满了无尽的欢笑与奇幻,这份欢乐与冒险即将再次席卷大银幕——动画电影《海绵宝...
2024-09-20 4
在数字时代,信息的传播方式日新月异,而一起由女子通过精心制作的58页PPT举报其管培生男友嫖娼的事件,不仅在网络上引发了轩然大波,更触及了社会对于道德...
2024-09-20 6
汇通财经APP讯——北京时间9月19日(周四)02:00,美联储将举行利率决议。本次会议带有一种不同寻常的神秘气氛。美联储将采取传统的做法,降息15个...
2024-09-20 197 美联储本周料谨慎降息基点!金价或战术性回落后反弹
财联社9月18日讯(编辑潇湘)从市场预期的角度看,美基点降息节奏飞起!市场大手笔押注不成功便成仁?今晚无疑将是过去十多年最为刺激的一个美联储议息夜。随...
2024-09-19 375 美基点降息节奏飞起!市场大手笔押注不成功便成仁?
随着全球化进程的深入发展,国家间的交流与合作日益频繁,在这样的大背景下,越南将其对华关系视为头等优先,这一战略考量不仅体现了越南对中国的重要性的深刻认...
2024-09-18 11
一起涉及城管与售货员之间的冲突事件在社会上引起了广泛关注,事件发生在江西赣州宁都县的一家店铺内,当时城管人员与店员因折扣问题发生争执,最终演变为肢体冲...
2024-09-18 10
台风普拉桑逼近:浙江沿海的严峻考验与全面准备随着秋季的深入,海洋上的热带气旋活动依然频繁,今年第14号台风“普拉桑”正携带着强大的风力和充沛的水汽,预...
2024-09-18 8
多所高校本研“倒挂”现象:教育结构转型的必然之路近年来,我国高等教育领域出现了一个引人注目的现象——多所高校本科生与研究生的数量出现了“倒挂”,即在校...
2024-09-17 12
最新评论